Görüş: Fed’in son faiz artırımı ekonomi için bir felaket olacak



Geçen yıl, ABD ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlandığı bir zamanda, Fed faiz oranlarını sıfırın altında tuttu ve geniş paranın iki yıl içinde %40 oranında şişmesine izin verdi. Benzer şekilde, sermaye ve konut piyasaları alevlenirken, Fed her ay 120 milyar dolarlık hazine bonosu ve ipotek alarak piyasayı şişirmeye devam etti.
Yüksek enflasyon karşısında paniğe kapılan Fed, kazançlarını artırmaya yardımcı oldu ve geçen yıl olduğu gibi şimdi de para politikasını hızlandırıyor. Şimdi bunu, her zamanki 25 bazlık adımlar yerine faiz oranlarını 75 baz puan artırarak yapıyor. Ve vadesi gelen tahvillerini devirmeyerek büyük miktarda piyasa likiditesini geri alıyor. Geçen yıl Hazine bonoları alarak para bastığı gibi, şimdi de Fed, Hazine’nin bu bonoları zamanında geri ödemesini talep ederek sistemdeki parayı azaltıyor.
Fed’in daha sert politika duruşunun resesyona yol açabileceğini düşünmek için bir neden, geçen yıl yarattığı varlık ve kredi piyasası balonlarının çoktan patlamış olması. Yılın başından bu yana hisse senedi fiyatları yaklaşık %25, tahvil fiyatları yaklaşık %11 düştü ve kripto para piyasası çöküyor, Bitcoin Cuma gününden bu yana değerinin dörtte birini ve Ether değerinin yaklaşık üçte birini kaybetti. .
Bu azalmalar, bu yılın başından bu yana hanehalkı finansal piyasa servetinde trilyonlarca kayıpla sonuçlandı. Federal Rezerv’in, servette kaybedilen her 1 dolar için hanehalkı harcamalarını 4 sent azaltacağı şeklindeki temel kuralını kullanırsak, bugüne kadar varlık fiyatlarındaki bir düşüş neredeyse mutlaka tüketici harcamalarında bir azalmaya yol açacaktır.
Tüketici harcamalarında böyle umut verici bir azalma, zaten yavaşlayan ABD ekonomisinin ihtiyaç duyduğu son şeydir. Bu, özellikle tüketici harcamalarının çok yüksek benzin ve gıda fiyatlarıyla sınırlandığı bir zamanda geçerlidir.
Fed’in yeni para politikası hatasının bizi zorlu bir ekonomik gerilemeye götürebileceğinden korkmak için hala başka nedenler var. Birincisi, ipotek oranları yeniden yükselirken, konut talebi düşmeye başlıyor. Bu arada, yüksek ABD faiz oranları sermayenin ekonomilerinden geri dönmesine neden olarak para birimleri üzerinde gerçek bir baskı oluşturduğundan, birçok yükselen piyasa temerrütün eşiğinde.

Şimdi, daha sert bir politika için bağıranlardan gelen siren çağrılarını kabul etmeden önce, Powell, özellikle günümüzün son derece kırılgan finansal piyasaları göz önüne alındığında, alçakgönüllü ve çevik olma tavsiyesine kulak verse iyi olur. Aksi takdirde, sadece enflasyon şeytanını şişeden çıkarmakla kalmayıp, ABD ekonomisini de resesyona sürükleyerek tarihe geçme riskiyle karşı karşıyadır.



Source link

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir