Twitter’ın yönetim kurulu, Elon Musk’a karşı bir savunma mekanizması oluşturdu. Bundan sonra yapabileceği şey bu


Twitter yönetim kurulu Cuma günü yaptığı açıklamada, Musk’ın (veya başka bir potansiyel alıcının) yönetim kurulu onayı olmadan şirketi satın almasını zorlaştıracak ve daha pahalı hale getirecek “zehir hapı” olarak bilinen bir hissedar hakları planı uyguladığını söyledi. Plan, Mask’in tüm hisseleri satın almayı teklif etmesinden bir gün sonra geldi. heyecan (TWTR) 54.20 dolara sahip değil ve şirketin değeri yaklaşık 41 milyar dolar. Bu, Mask’ın büyük hissesinin açıklanmasından bir gün önce Twitter’ın kapanış fiyatından %38’lik bir bonus.
Pazartesi günü Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunulan bir başvuruda ayrıntılı olarak açıklanan zehirli hap planı, yaklaşık bir yıl boyunca yürürlükte kalacak ve Mask (veya başka bir yatırımcı) şirketteki hissesini %15’e çıkarırsa başlatılacak; şu anda hisselerin yaklaşık% 9’una sahiptir. Bu, diğer tüm hissedarlara, sahip oldukları her hisse için indirimli olarak ek hisse alma hakkı verecektir. Plan kapsamında yeni paylar üzerindeki haklarını kullanan diğer hissedarlar aldıkları her yeni pay için 210 dolar ödemek zorunda kalırken, Mask (veya başka bir düşman yatırımcı) 420 dolar ödemek zorunda kalacak. (Twitter ekibi, esrar referanslarıyla ciddi bir kurumsal yüzleşme yaratabilecek tek kişinin Musk olmadığını kanıtladı.)

Şimdi gözler, kurulunun savunmaya nasıl tepki vereceğini görmek için tekrar Maske’de.

“Bütün bunlar şimdi Musk ve Twitter yönetim kurulu arasında ‘yüksek oranlı bir poker oyununa’ dönüşüyor ve bu MMA mücadelesinde her iki taraf için de sonraki adımları resmi olarak duymayı dört gözle beklediğimizden, bu büyük olasılıkla önümüzdeki hafta olaylı olacak. Twitter,” Wedbush analisti Dan Ives Pazar günü bir yatırımcı notunda söyledi.

Zehir hapı, Musk’ın Twitter’ı devralma olasılığını devralmasını zorlaştırdığından, teklifini geri çekmeye, sıkı durmaya ve en büyük hissedarlarından biri olarak şirket üzerinde hala önemli bir etkiye sahip olmaya karar verebilir.

Ancak geçen hafta kaybetmeyi sevmediğini söyleyen Musk için bu zor bir hamle olabilir. Musk bir niyet mektubunda, “Yönetime güvenmiyorum ve gerekli değişiklikleri yapabileceğime inanmıyorum” dedi. [at Twitter] “ve konsey teklifini reddederse, hissedar olarak konumunu yeniden gözden geçirebileceğini de sözlerine ekledi.

Musk, geçen hafta TED konferansındaki bir röportajda, teklifi geçerse bunun bir “B Planı” olduğunu söyledi, ancak bunun ne olduğu konusunda ayrıntı vermeyi reddetmesine rağmen.

İhale teklifi verecek mi?

Medya ve endüstri uzmanları, durumun olağandışı doğasının kanıtı olan bir sonraki hamlesine dair olası ipuçlarını bulmak için Mask’ın Twitter beslemesini nefes nefese izliyor. Bazıları onun olup olmadığını merak etti cıvıldamak Cumartesi günü, “İhaleyi seviyorum” ifadesi, Twitter panosunu atlamayı ve bir ihale teklifi yoluyla doğrudan diğer hissedarlardan toplu olarak hisse satın almayı teklif etmeyi düşündüğünün bir işaretiydi. (Alternatif olarak, bu hafta sonu Elvis’i vurabilirdi.)

İhale teklifi, potansiyel olarak zehirli hap için başka bir tetikleyici olabilir. Roth & Zabel’in hukuk firması M&A ve Securities Group’un ortağı ve başkanı Ele Klein olan Schulte, Musk’ın hapı geri çekerek Twitter’ın yönetim kurulundaki hisse satışını koşullu şartlı bir ihale teklifi yapabileceğini söyledi.

“Teori, hissedarlar bu koşulu talep ederse, kapanmadığı için zehir hapını kırmaz … ve yeterince kişi teklif verirse şirkete ‘Bak, hisselerim hazır’ diyebilirler. ‘ Bana verememelerinin tek nedeni, yönetim kurulunun ve hissedarların iradesini önlemeniz, “dedi.

Twitter yönetim kuruluyla pazarlık yapacak mı?

Musk, anlaşma için fon sunarak ve şirketin teklif için Twitter yönetim kurulundan destek alması için gelecek planları sunarak zehirli haplara yanıt verebilir. Zehir hapları uygulaması, planın “hissedarları zorlayıcı veya haksız el koyma taktiklerinden korumayı” amaçladığını, ancak “rastgele bir birleşme, ihale veya takas teklifi veya Kurul tarafından onaylanan diğer iş birliklerine” müdahale etmeyeceğini söyledi.

“Musk’un yıllar içindeki antikalarını ve geçen haftaki TED konferansındaki yorumlarını düşünürsek, [Wall] Street, teklife şüpheyle bakıyor ve daha fazla yatırımcı çekmek ve yönetim kurulu üzerindeki baskıyı artırmak için daha fazla ayrıntıyı vurgulaması gerekiyor, “dedi.

Dublör mü yoksa strateji mi?  Elon Musk Twitter'dan ne istiyor?
M&A uzmanlarına göre, anlaşmanın nasıl finanse edileceğini netleştirmeye yardımcı olacak ve potansiyel olarak teklif fiyatını artıracak ve teklifte bir özel sermaye şirketi ile çalışarak teklifini daha çekici hale getirebilir. Destanın bazı izleyicileri, Musk’ın Tesla’nın 2018’deki başarısız özelleştirme teklifi üzerinde çalışan bir teknoloji yatırım firması olan Silver Lake ile birleşebileceğini, şirketin CEO’su Egon Durban’ın Twitter’ın yönetim kurulunda olmasına rağmen, birleşebileceğini öne sürdüler. işleri karmaşıklaştırabilir.
Birkaç taraf, varlık yönetimi ve kredi şirketi Apollo Global Management için potansiyel olarak anlaşmanın finanse edilmesine yardımcı olacak teklifleri değerlendirmek üzere Twitter ile iletişime geçti. Bunların Musk tavsiyesinin tarafı mı yoksa diğer davacılar mı olduğu belli değil. (Wall Street Journal, Apollo’nun potansiyel varlığını Pazartesi günü ilk kez bildirdi.)

Yine, Musk ve potansiyel bir özel sermaye ortağı Twitter için bir gelecek vizyonu ve stratejisi üzerinde anlaşmak zorunda kalacağından, böyle bir senaryo problemlara neden olabilir.

UCLA Anderson’ın strateji profesörü George Gays, “Ortaklardan daha yüksek bir teklif olsaydı, yönetim kurulu muhtemelen bunu dikkate almak zorunda kalacaktı” dedi. Bununla birlikte, “Ek ortaklar varsa, hepsinin Twitter ile stratejik olarak ne yapılması gerektiği konusunda hemfikir olmaları gerekir ve bu, operasyonun siyasi boyutu ve kapsamı göz önüne alındığında, alışılmadık derecede karmaşık bir ortamdır.” [Musk believes] görüşler sitede belirtilmelidir.”

Kavga kızışacak mı?

Daha az dostça bir hareketle Mask, Twitter yönetim kuruluna hissedarların çıkarları doğrultusunda hareket etmemesi nedeniyle dava açabilir, ancak bunun uzun süreli bir mücadeleye dönüşmesi muhtemeldir. (Ve Musk’ın SEC’in tartışılabilecek büyük Twitter payını açıklamadaki gecikmesi muhtemelen argümanına yardımcı olmayacak.)

Musk, hafta sonu Twitter’da defalarca yaptığı anlaşmayı kabul etmesi için Twitter yönetim kuruluna dış baskı yapmaveya devam edebilir.

Hissedarlar istiyor, neden engelliyorsunuz dedi. Klein, “Devam edebilir,” dedi.

Bu arada, Musk’ın teklifini değerlendirmeye devam etmenin yanı sıra, Twitter yönetim kurulu diğer potansiyel teklif sahiplerinden tavsiyelerde bulunabilir veya talep edebilir. Reuters Cuma günü, satın alma firması Thoma Bravo’nun Musk’a rekabet etmek için potansiyel satın alma teklifini sunmak için Twitter’a gittiğini bildirdi.

Musk’ın hissesinin sürpriz duyurusundan ve resepsiyonunun vızıltısından ve ardından Twitter’ın yönetim kurulu konumundan şirketi satın almak için çok açık bir teklife hızla geri çekilmesinden, yaklaşımında çok az ders kitabı var ve uzun süren savaş neredeyse antik çağda hissedilecek.

“Bu bir günlük destan ve potansiyel alıcı düşünüldüğünde çok beklenmedik bir durum. [Musk] ve neler yapabileceğini, “Geis söyledi.” Her şeyden önce izlemesi eğlenceli olacak. “





Source link

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir